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中长期坚定信心,现阶段配置注重高性价比。拉长时间看,上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股,坚定信心,详见《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市不需要基本面?误会-20190321》等。未来市场进入牛市第二阶段,会出现主导产业,信息化、服务化的转型期重点发展第三产业。现阶段配置仍要注重性价比,我们采用PE-G和PB-ROE模型分别比较代表性指数和各个行业。成长类指数中,中小板指PE/G、PB&ROE分别为3.0、2.9倍&11.6%,创业板指为-27.5、4.0倍&6.1%,中证500为-2.9、1.8倍&6.9%,深证100为1.8、2.5倍&12.4%,可见成长中深证100性价比高。价值类指数中,上证综指PE/G、PB&ROE分别为1.7、1.4倍&10.2%,沪深300为1.1、1.4倍&11.3%,中证100为1.2、1.3倍&11.6%,上证50为0.3、1.1倍&12.0%,可见价值中上证50、中证100性价比高。为对比各个行业的盈利估值匹配度,我们以沪深300指标作为基准画一个十字星,位于十字星右下方的行业匹配度较好,其次是位于十字星右上方的行业。金融、地产、周期性行业参考PB-ROE模型,19Q1沪深300(PB(LF,下同)为1.6倍, ROE(TTM,下同)为11.3%,以此为基准,各行业中银行和钢铁较优。其中,钢铁PB、ROE分别为1.1倍,12.6%,银行分别为0.8倍,11.8%。不过,钢铁19Q1/18Q4净利同比(TTM)为4%/29%,净利润趋势较差,而银行为7%/7%。消费、科技类行业参考PE-G模型,沪深300(PE(TTM,下同)为12.6倍,19Q1净利累计同比(TTM,下同)为10.1%,以此为基准,各行业中白酒和食品较优。其中白酒PE为27.1倍,19Q1净利累计同比/TTM同比为27.8%/30.6%,ROE(TTM)为24.4%,食品PE为33.1倍,19Q1净利累计同比/TTM同比为9.9%/19.5%,ROE(TTM)为14.5%,白酒业绩更好。

硅谷投资者、Social Capital公司创始人兼首席执行官Chamath Palihapitiya最近警告说,风投们在很多方面创造了一种危险的高风险的“庞氏骗局”和“奇怪的庞氏泡沫”,使得“初创公司估值大幅度膨胀”。责任编辑:孟然新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦!

【公司要闻】1. 佳兆业健康(00876)向佳兆业(01638)收购业佳全部股权于杭州发展公共健康医学项目2. 保利协鑫能源(03800)终止出售江苏中能51%股权3. 阿里健康(00241)以6598.8万元出售电信信息增值服务业务4. 华泰证券(06886)对港股溢价21.51%增发10.89亿股A股

责任编辑:陈靖德勤数据显示,按照融资规模来看,2018年全球集资额前五名的公司,分别为软银公司(1652亿港元)、中国铁塔(588亿港元)、小米集团(426亿港元)、西门子医疗(390亿港元)以及美团点评(331亿港元)。软银集团董事长孙正义最近的日子不好过。

冰壶运动员投出的壶叫做stone,这也是因为此项运动起源于一种投石游戏。运动员们要把壶投入的大本营叫做House,在中线和大本营之间的区域叫做保护区(Free Guard Zone),在四个球投完之前保护区里面的球不可以被打出界。投壶的时候有先手后手,因为可以将对方的球击打出大本营,所以后手会比较占优,后手的说法是 Brick。有时候,很难用肉眼看出哪个球距离圆心最近,裁判会动用一种类似圆规的设备来测量,这个设备叫做Measuring Stick。

The corresponding author and the first author wish to mention that the co-author Zion T.H。 Tse wasnot involvedin the preparation and handling of this article。 He wasnot informedabout the publication and hedid not grantthe use of his name and affiliation in the publication。

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